La Neta del VC 🚀: Capítulo 2 / Chapter 2
¿Qué buscan los VC en un fundador early-stage? / What are VCs looking for in an early-stage founder?
Bienvenidos nuevamente a La Neta de VC 🚀
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¡Feliz lunes! ¡Les deseo a todas un gran comienzo de semana! 😄
Mi meta es responder las preguntas más urgentes de los emprendedores sobre el VC.
Si te perdiste la primera entrega, aquí podrás leer la Introducción a La Neta del VC.
Muchas gracias por todas las preguntas ¡amo que nuestra comunidad no sea tímida! Estoy lista para responder esas y muchas otras 💪.
Suficientes preámbulos – vayamos al grano.
Tabla de Contenido:
🌟Da clic sobre el número de la pregunta para ir directamente a ella, y luego regresar a la tabla de contenido
P1: Nati, si tuvieras que decir cuál es el único factor que hace la diferencia a la hora de obtener un “sí” de un early-stage VC ¿Cuál sería?
P2: Nati, de veras que no entiendo lo que un VC busca en un emprendedor. Que hace que sea “el indicado / la indicada”?
P3: Nati, la mayoría de las sociedad de VC no invierten en nivel pre-semilla ¿cómo me pongo en contacto con ángeles relevantes para que mi negocio despegue y algún día logre hablar con un VC?
P4: Mi compañía tiene potencial global. Cuando hago un pitch ante un VC ¿me enfoco en el storytelling de la visión global o mejor en el de mi plan a corto plazo y estrategia de crecimiento?
P5: Si soy un ex-emprendedor que quiere empezar en VC, pero, no tengo un título en finanzas o un MBA, ¿lo puedo lograr? Y si sí ¿cómo lo hago?
P1: Nati, si tuvieras que decir cuál es el único factor que hace la diferencia a la hora de obtener un “sí” de un early-stage VC ¿Cuál sería?
Esto no te va a gustar… pero nunca será “EL factor”. Es neta, sígueme para que veas
A menudo, los VC dirán que el factor decisivo son los fundadores; estoy parcialmente de acuerdo con esto. ¿Por qué?
Para mí, si un emprendedor no nos parece “el indicado / la indicada ” (ya sé que estás pensando ¿¡pero en realidad qué es ser “el indicado / la indicada 😲”!? Continúa a la segunda pregunta 😉), entonces sí puede ser es único factor que marque el “no”.
Sin embargo, un buen emprendedor no es un asunto de un único factor – el mercado y el producto pesan mucho. Como emprendedor, tú puedes ser lo máximo, pero si el mercado es pequeño o el producto no es escalable o justificable, entonces no es ideal para Venture Capitalist. Los VC requieren rendimientos elevados para compensar el riesgo elevado que se asumió. Una compañía puede ser increíble y a la vez no tener respaldo de VC – no son características excluyentes.
Si tuviera que simplificar el proceso de toma de decisiones a alto nivel, los partiría en tres: equipo, mercado, producto.
Profundicemos…
Equipo: ver pregunta 2 😊
Mercado: imagínate que eres un VC ante una oportunidad de mercado - preguntate: ¿El mercado es lo suficientemente grande? (TAM, SAM Y SOM* – no sólo TAM) ¿Porque ahora? ¿Cuáles son los macro y micro buenos vientos? ¿Cuáles son los riesgos y oportunidades a corto, mediano y largo plazo de este mercado? ¿Cuál es nuestra competencia? ¿Hay potencial de expansión horizontal? ¿Es una idea interregional?
Producto: imagínate que eres un VC ante una oportunidad de producto - preguntate: ¿La gente querrá este producto? ¿Es una vitamina o un analgésico? ¿Es único en su especia? ¿Se justifica su existencia? ¿Es escalable? ¿Cuál es el modelo de negocio alrededor de este producto? ¿Cómo es el ecosistema interno de este producto – ventas, operaciones, mercadeo, adherencia, investigación y desarrollo? ¿Cuáles son los KPIs clave de este producto? ¿Tiene potencia global?
Ya vieron la cantidad de preguntas que pasan por la cabeza de un VC.
Intentar reducir una decisión de inversión a un único factor no sólo es una mala práctica, sino perder la oportunidad de darle un buen feedback al emprendedor. Aunque sí existe el “no” basado en un factor solitario, es un caso muy raro. Igual, ten en mente que no todos los factores tienen el mismo peso: hay un promedio de variables que hacen que una decisión de inversión varíe, desde el contexto del emprendedor hasta en cuál etapa está emprendimiento, pasando por la ubicación, el modelo de negocio y la industria. Invertir es una ecuación multivariable 🤓. Si fuera una decisión estándar, yo no tendría trabajo, jaja 😝.
P2: Nati, de veras que no entiendo lo que un VC busca en un emprendedor. Que hace que sea “el indicado / la indicada”?
Se veía venir.
Agarremos al toro 🐂 por los cuernos de una vez – neta sí, el “linaje” educativo y laboral importa. Sé que esto a veces es injusto, pero yo les dije que iba a ser honesta – lo bueno, lo malo y lo feo 🤝.
Si estudiaste en Harvard y luego trabajaste en Goldman Sachs / McKinsey, y luego obtuviste tu MBA en Stanford, un VC te va a ver y dirá “esta persona tiene una experiencia internacional con peso y unos contactos poderosos”. Si las cosas se complican, ✅, ✅ – eso es relevante.
Otra cosa que importa: emprender por segunda vez ¿Por qué? Pues significa que ya te abofetearon 🥊 las tribulaciones de la vida emprendedora y aún así estás dispuesto a una segunda ronda. Esto le da al VC la seguridad de que no te vas a rendir cuando las cosas se compliquen. Obviamente, si eres un emprendedor por segunda vez exitoso es destacado pues mucho mejor todavia jaja; sin embargo, querer intentarlo nuevamente después de fracasar puede jugar a tu favor también. Todos lo sabemos: de los errores se aprende 👊.
Bueno Nati, entiendo la importancia de esas cosas, pero cuáles son las características que los VC están buscando más allá de esa validación externa?
*No se fijen en el orden
😶 Autoconciencia: ¿Sabes cuáles son tus fortalezas y debilidades? Mejor dicho, ¿Tienes la humildad de verte al espejo y decir… “Sé que soy pésimo para esto, así que tomaré X, Y, Z medidas para mejorar”?
👥 Atraer a las y los mejores: ¿Puedes convencer / inspirar a las personas correctas para que se queden contigo y tu visión para solventar esas debilidades que identificaste en ti o en tu equipo?
🔮 Visión: ¿Tienes la capacidad de ver el futuro de tu compañía y re-trazar para construir de atrás para adelante y alcanzar esa meta?
🔍 La Narrativa y Los Números: Como emprendedor ¿comprendes tu compañía cualitativa y cuantitativamente? ¿Tu narrativa se complementa con tus números y viceversa? ¿Puedes balancear el rigor analítico con tu intuición?
🗣️ Comunicación: ¿Sabes cómo comunicarte en diferentes ámbitos? – storytelling con los inversionistas, contratación, despidos, dar retroalimentación, explicar las metas del trimestre, liderar una junta directiva, solicitar apoyo, etc. La comunicación es una de las habilidades más transferibles de tu repertorio.
💪 Esfuerzo: ¿Puedes FSO? No te olvides, FSO = Figure, Shit, Out. Aparte de la comunicación, esta es tu habilidad más transferible. Las palabras dicen, las acciones demuestran.
✋ Divisibilidad: ¿Sabes escuchar y puedes analizar objetivamente todos los hechos para tomar decisiones difíciles respecto a las personas y la estrategia de manera eficiente?
👊 Resiliencia: La vida se va a complicar; ¿puedes manejarla y liderar a los demás al mismo tiempo? ¿Cómo reaccionas ante el estrés, el fracaso y el rechazo?
🤝 Integridad: ¿Podemos confiar en lo que nos dices? ¿Te importa la veracidad?
🥇 Experiencia: ¿Tienes experiencia relevante que te haga resaltar y te convierta en el perfil idóneo para asumir este reto?
👀 Referencias: Si husmeo en tu pasado ¿qué voy a encontrar allí?
Si logras demostrar estas características ante un VC, serán relevantes – hoja de vida “de lujo” / emprendedor por segunda vez aparte. Tenemos una mezcla de perfiles de emprendedores en nuestro portafolio y nos enorgullece trabajar con cada uno de ellos.
P3: Nati, la mayoría de las sociedad de VC no invierten en nivel pre-semilla ¿cómo me pongo en contacto con ángeles relevantes para que mi negocio despegue y algún día logre hablar con un VC?
Primero que todo, una breve lista de fondos que invierten en LatAm hispanoparlante en nivel pre-semilla:
500 Startups
YC
Magma Venture Partners
MGV Capital
Newtopia
Latitud
Cracks Fund
Angel Hub
Nido Ventures
0BS
Tarasa Collective
Ganas Ventures
Todas lideradas por gente maravillosa ¡Ponles un ojo!
En cuanto a cómo atraer ángeles inversores, aquí hay algunas cosas que puedes intentar:
📣 Anuncios de rondas: cuando los emprendedores anuncian las rondas – casi siempre mencionan a los ángeles / compañías de ángeles inversores que invirtieron en su ronda. Busca en Bloomberg en Línea, TechCrunch, y Forbes algunas pistas, luego cruza esos datos con tu propia red en LinkedIn para ver a dónde puedes acceder más fácilmente.
👾 Tech Mafias: hay ciertas “mafias tecnológicas” en el ecosistema que son famosas por presentar actividad de ángeles inversores – la Rappi-Mafia es tal vez la más activa en LatAm. Si no tienes línea directa con la Rappi-Mafia, intenta ponerte en contacto con un ex-Rappi. Sin embargo, mi consejo es que no seas demasiado transaccional al respecto – puede desanimarles. Cuando le escribas a alguien hazlo con intención de aprender de alguien que consideres interesante y de allí agarrar impulso
👼 VC <> Red de ángeles: si logras contactar con algunos VC que no están listos para invertir, siempre puedes pedirles que te presenten a alguien que sí lo esté entre su red de ángeles inversores. No se pierde nada con preguntar.
P4: Mi compañía tiene potencial global. Cuando hago un pitch ante un VC ¿me enfoco en el storytelling de la visión global o mejor en el de mi plan a corto plazo y estrategia de crecimiento?
Pienso que el primer paso es conocer tu audiencia. Cada VC es diferente en términos de dónde prefiere comenzar a conocer una oportunidad. Sé que puede ser frustrante personalizar los pitch para cada persona, pero puede ser muy impactante. Revisa el LinkedIn, Twitter, página web de tu VC, para hacerte una idea de cómo piensan sobre las oportunidades 🤔.
Con esto dicho, hay una cosa que es cierta para todos los VC, independiente de si te estás enfocando en el presente, o en la visión global – sé honesto. Asegúrate de siempre estar compartiendo información confiable. La confianza se pierde en un instante y es difícil de recuperar. Empieza con el pie derecho 🦶.
Hablaré por mí, este es el orden / puntos importantes que me gusta escuchar en un pitch👂 :
El Equipo - ¿con quién estoy hablando?
El Problema - ¿por qué es esto relevante?
La Solución - ¿de qué forma esto que haces es único y útil?
El Mercado - ¿por qué ahora, tamaño, vientos a favor (puedes insertar tu visión global en este punto)?
El Producto - ¿cuáles son los detalles alrededor de la solución?
El Modelo de Negocio - ¿esto de qué manera es rentable?
Los KPIs - ¿cuáles son tus indicadores principales?
La Tracción - ¿dónde estás hoy?
El Análisis Competitivo - ¿quién más está en la cancha jugando?
La Hoja de Ruta - ¿cuáles son los pasos por seguir (puedes insertar tu visión global en este punto)?
La Ronda - ¿cuánto estas levantando, para qué son estos fondos, incorporación?
Preguntas y Respuestas – prepárate para responder preguntas del VC (de ser posible, deja 15 minutos)
Para mí es importante siempre empezar por comprender con quién estoy hablando. Eso prepara el terreno para lo que viene. Después de todo, tú, quien emprende, eres quien logra que la magia ocurra. A partir de aquí, escuchó atentamente todo lo que vas a decir – quiero escuchar la visión global / potencial si hay un caso de uso real, pero en la introducción esto no es lo más importante. Quiero ver si lo que estoy viendo tiene potencial ahora mismo y así saber si tiene futuro. Cuando lleguemos a las preguntas y respuestas, tiendo a ser muy analítica. Pregunto cosas relacionadas a cómo tu narrativa se contrasta con tus números. Estas preguntas generalmente se enfocan en el presente y los próximos 6 meses o un año. A medida que avanzamos, la visión global cobra mayor importancia si corresponde.
⭐ Consejo Pro: Neta, si le vas a decir a un VC que eres un FinTech como parte de tu pitch, asegúrate que tenga sentido. No lo digas solamente porque es la palabra de moda 🙅🏻♀️. Esto te resta credibilidad y lo que quiero es que logres la mejor impresión cuando presentes los que esta construyendo 😊.
P5: Si soy un ex-emprendedor que quiere empezar en VC, pero, no tengo un título en finanzas o un MBA, ¿lo puedo lograr? Y si sí ¿cómo lo logró?
En pocas palabras: sí, lo puedes lograr.
La dificultad de entrar al VC es que hay pocos puestos disponibles. Los ciclos de reclutamiento tradicionales de las compañías no aplican para los VC – la contratación está determinada enteramente por las necesidades de cada fondo, orientada por el crecimiento de los activos bajo administración o AUM (Assets Under Management en inglés) y la disponibilidad desde una perspectiva de asociación.
Con ello en mente, nunca es tarde para empezar a hacer contactos. Una parte importante de ser VC es construir y mantener una red. Irónicamente, es lo que te puede abrir las puertas. Clásica paradoja del huevo y la gallina jaja 🐣.
Hay acciones que puedes realizar para empezar a crear tu red de VC:
Conoce el ecosistema: identifica los principales fondos de la región, lee libros e informes, sigue a la gente idónea en Twitter, mantente al tanto de los eventos. Así puedes empezar a comprender el mercado y formar opiniones fundamentadas sobre oportunidades potenciales. Esa es una gran parte de ser VC – desarrollar ese ritmo dentro del ecosistema.
Escucha y ponte en contacto: escucha podcasts relevantes y ponte en contacto con la gente que crees que es interesante. No siempre te responderán, pero nada pierdes con intentar. Además, puedes aumentar las posibilidades de respuesta con un buen mensaje ¡nunca sabes hasta dónde llegarás! (Dato Curioso: conocí a una de mis principales mentoras por un podcast, envié un mensaje frío – ¡gracias por responderme Susana 😊!) ¡Debes intentarlo!
⭐ Consejo Pro: Neta, escribir un buen email de verdad que marca la diferencia. Hazlo breve, expresa tu propósito para conectarte o preguntar con claridad, pide 15 minutos de su tiempo y ofrece ajustarte a sus horarios.
Eventos y conversaciones ligeras: atiende los eventos que más puedas donde sepas que habrán VC y haz el propósito de hablar con ellos. Investiga con quién hablarás y acércate a ellos con algo memorable que los conecte – pregúntales sobre alguno de sus tweets, opina sobre alguna inversión que haya anunciado, etc.
Perspectiva de emprendedor: habla con otros emprendedores sobre lo que les gusta y lo que no de los VC. Si logras conocer la perspectiva y opiniones de lo que las y los emprendedores quieren de un VC estarás mucho mejor posicionado para atraer y apoyar emprendimientos como VC.
Tú, querida o querido preguntador, ya tienes experiencia directa como emprendedor ¡úsala a tu favor! Cuando desarrolles una perspectiva de VC, aprovecha y “espontáneamente” 😉 comenta tus ideas disruptivas como operador o emprendedor, que VC más tradicionales tal vez podrían pasar por alto. Más allá de todo, tu conocimiento es la clave apoyando a los emprendedores dentro del portafolio y eso puede llevarles muy lejos.
🎓 En cuanto a la formación en finanzas, pues sí es útil, pero no es un requisito en inversión early-stage. Necesitas tener una visión analítica, pero invertir en esta etapa es un arte y una ciencia. Yo estudié finanzas y mercadeo en la universidad, además chino mandarín gracias a una beca que me gané; sin embargo yo quería estudiar filosofía (auto compromiso / una traidora en nombre de la responsabilidad jaja). Logré tomar dos materias de filosofía en Boston College (¡Go Eagles! 🦅🙌 ). No sólo fueron mis clases favoritas, sino las que más útiles me han sido como VC. Darle la vuelta a una idea, ponerla de cabeza y verla desde cada ángulo hace parte de ser un inversionista hábil – adivina cuál disciplina te enseña esto… la filosofía, jeje 🧠😏.
Mi idea principal es que los inversionistas vienen en todas las formas y tamaño dentro del early-stage – la capacidad de pensamiento crítico es fundamental, independiente de tu formación académica. Si las finanzas no son tu fortaleza, seguramente llegará alguien a tu equipo que llene ese vacío. Desarrolla una comprensión a fondo de eso en lo que serías muy eficiente como VC y dedícate a ello. Eso no significa que no aprendas sobre finanzas, sino que eso no te estrese.
🎓 Ahora bien, sobre el MBA, tampoco te preocupes. Yo estaba en plena misión de obtener un súper MBA cuando llegó el COVID y alteró completamente mis planes. Al principio, perderme este logo me hizo sentir disminuida, pero todo salió bien con un esfuerzo extra. Lo que quiero decirte es que también siento la presión, pero tener un súper MBA no lo es todo. Tampoco es que sobre, pero no es un requisito.
¡Mis mejores deseos!
Las 5 cosas que debes hacer (Dos ✅) y 5 que no (Don’ts ❌ ) de esta semana:
Las lecciones aprendidas en SaaStr 2022. Para aquellos de ustedes que quieren crear empresas SaaS en LatAm les recomiendo revisar la conferencia para 2023.
Dos:
✅ Aprende más sobre RevOps (Operaciones de ingresos o Revenue Operations en inglés) y cómo pueden ayudar a tu compañía
✅ Aprende más sobre Product-Led-Growth (PLG) y cómo puede ayudar a tu compañía
✅ Revisa esta fabulosa herramienta para analizar el rendimiento
✅ Lee este artículo sobre The Mojo Metric para equipos de ventas
✅ Pregúntate si estás infravalorándote como una empresa B2B en LatAm. Según uno de los Directores Ejecutivos de YC la mayoría de las compañías lo están. A modo de prueba, eleva tu precio un 30% en diferentes segmentos y mide las reacciones / demanda.
Don’ts:
❌ No delegues o contrates a alguien para ser Líder de Ventar como emprendedor, espera hasta que tus flujos sean tan repetitivos que sepas que lo debes dejar en otras manos para poderlo escalar. Esto es fundamental para conocer tus clientes y tu producto.
❌ No permitas que tu Equipo de Customer Success resuelva el mismo problema una y otra vez. Encuentra la forma de agilizar las preguntas o quejas frecuentes, bien sea a través de un producto o una automatización. Esto requerirá un seguimiento detallado de las solicitudes - hazlo.
❌ No sólo te obsesiones con las ganancias – mide tus KPIs meticulosamente y comprende a fondo cómo esos indicadores contribuyen a aumentar esas ganancias en distintos casos.
❌ No te estreses demasiado por la valoración del mercado – la naturaleza de los mercados es cíclica. Enfócate en sobrevivir y crecer (así sea poquito). Llegará el momento para que las compañías que sobrevivieron y se esforzaron negocien esa valoración debido a la escasez de buenas oportunidades de inversión.
❌ No empieces desde cero como Líder de Ventas en una compañía nueva. Ponte en contacto con los clientes con quienes ya estableciste una relación en tu empresa anterior – así agilizas un “nuevo” proceso de venta, aprovechando un “viejo” aliado.
La Perla de la Semana ✨
Busca “El Almanaque de Naval Ravikant” (The Almanack of Naval Ravikant es el título original en inglés). Este libro me lo regaló uno de mis super colegas – gracias, Mario 😊. Si quieres leer algo rápido y que te ponga la vida cotidiana en perspectiva ¡este es tu libro! También, sigue a Naval en Twitter @Naval
*El link al libro te da acceso al PDF en española 🙌 también puedes escucharlo en Beek 🎧👍
Reconocimientos de la Semana 📣
Una gran felicitación a mi querida Gina Gotthilf por ser una “medium big deal” 😂 #ABigDeal 👑 en los 500 más influyentes de Bloomberg en línea para LatAm.
Paola Fuertes, Cofundadora and CPO de Neivor, además una de mis increíbles emprendedoras, fue presentada en Creandon LatAm. Conócela ya mismo 👊
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Welcome back to La Neta del VC 🚀
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Happy Monday! Wishing everyone a great start to the week! 😄
My goal is to answer founders’ most pressing questions about VC.
For those of you who missed the full intro, click here for the 101 on La Neta del VC.
Thank you for all the great questions – I love that our community is not shy! Keep the direct questions coming 💪
Enough preamble - let’s get straight into it.
Table of Contents:
🌟 Click on question # to jump to the answer and back to the table of contents
Q1: Nati, if you had to narrow it down to the 1 factor that matters above all else when trying to get a “yes” from an early-stage VC, what would it be?
Q2: Nat, I seriously do not get what a VC is looking for in a founder. What makes a founder “the right fit”?
Q3: Nat, most institutional VCs do not invest at a pre-seed level, so how do I get in contact with relevant angels to get my business off the ground so someday I can talk to a VC?
Q4: My company has global potential. When pitching a VC, do I focus my storytelling on the global vision, or do I focus my storytelling on my near-term execution and growth strategy?
Q5: I am an ex-founder thinking about trying to break into VC. However, I do not have a finance degree or an MBA. Do I still have a shot? If so, how do I do it?
Q1: Nati, if you had to narrow it down to the 1 factor that matters above all else when trying to get a “yes” from an early-stage VC, what would it be?
You are not going to like this…but there is not just 1 factor. Es neta, bear with me.
Often VCs will tell you that the make-or-break factor is the founder(s) – I semi-agree with this. Why?
To me, if the founder is a not “the right fit” (I know what you are thinking…umm what does “the right fit” even mean!? 😲 See Q2 😉), then, yes, it can be a 1 factor deal breaker.
However, an incredible founder is not a 1 factor deal marker - market and product are also imperative. You as a founder could be a total badass, but if the market opportunity is too tiny or the product is not scalable and / or defensible, then this opportunity is not fit for Venture Capital. VCs require outsized returns to compensate for outsized risk assumed. A company could be amazing and not a VC-backable company - the two are not mutually exclusive.
If I had to simplifying the decision-making process at a high-level, I would break it down into 3 buckets – team, market, product.
Let’s dig a little deeper shall we…
Founder(s) / Team: See question 2 😊
Market: Here is a small taste of how a VC thinks through a market opportunity: Is the market large enough (TAM, SAM, and SOM – not just TAM)? Why now? What are the macro and micro tailwinds here? What are the short-term, mid-term, and long-term risks / opportunities in this market? What does competition look like? Is there horizontal potential for expansion? Is this a cross-regional play?
Product: Here is a small taste of how a VC thinks through a product opportunity: Do people actually want this product? Is it vitamin or a painkiller? Is this product unique? Is this product defensible? Is this product scalable? What is the business model around this product? What does the internal ecosystem around this product look like – sales, operations, marketing, customer success, research & development? What are the key KPIs surrounding this product? Does this product have global potential?
Trying to reduce an investment decision down to one factor is not only a disservice to the opportunity at hand, but also a disservice to the founder when giving feedback. Although a sole founder-based “no” outcome does exist, that is not usually the case. However, keep in mind that not all factors are created equal – there is a weighted average of sorts to an investment decision that varies depending on founder background, stage, geography, business model, and industry. Investing is a multivariable equation 🤓. If it was really a one size fits all type of decision-making process, I would be out of job haha 😝.
Q2: Nat, I seriously do not get what a VC is looking for in a founder. What makes a founder “the right fit”?
Super fair.
Let’s address the elephant 🐘 in the room shall we – neta yes, pedigree around education and work experience matters. I know it’s not always fair, but I told you guys I was going to be honest with you – good, bad, and ugly 🤝.
If you went to Harvard, then worked at Goldman Sachs / McKinsey, then got your MBA from Stanford, a VC will look at that and think – “okay this person has internationally credible experience and a powerful network.” If time gets tough, ✅, ✅ – it does have weight.
Another thing that matters – second time founders. Why? Because it mean you have already been punched 🥊 around by the trials and tribulations of entrepreneurial life, and you are willingly to come back for more. This gives a VC the confidence that you won’t tap out when things get hard. Of course, if you are a successful second time founder that stands out; however, the fact that you are willing to try again after failing is not discounted. As they say, failure is the best teacher 👊.
Okay Nati, I get why those things would matter, but what traits are VCs looking for in a founder beyond those external validators?
*Not in any particular order
😶 Self-Awareness: Do you understand your weakness and your strengths? Said another way, do you have the humility to look in the mirror and say…I know I suck at this, so I am going to do X, Y, Z thing about it.
👥 Attracting Top Talent: Can you convince / inspire the right people to join you, your company, and your vision in order to round out the weakness you have identified in yourself and within your existing team?
🔮 Vision: Do you have the capacity to see into the future of your company and build backwards methodically to obtain that goal?
🔍 Narrative & Numbers: As a founder, do you understand your company both qualitatively and quantitively? Does your narrative match your numbers and visa versa? Can you balance analytical rigor alongside gut-based intuition?
🗣️ Communication: Do you know how to communicate? Across the board - storytelling with investors, hiring someone, firing someone, giving feedback, explaining quarterly goals, leading a board meeting, reaching out for help, etc. Communication is the most transferable skill in your tool kit.
💪 Hustle: Are you an expert in FSO? Remember, FSO = Figuring, Shit, Out. Aside from communication, this will be your most transferable skill. Talk is cheap, actions count.
✋ Divisiveness: Do you know how to listen, look at all the facts objectively, and make the corresponding hard calls around people and strategy in an efficient manner?
👊 Resilience: Life is going to get hard; can you handle it and lead others at the same time? What is your disposition in the face of stress, failure, and rejection?
🤝 Integrity: Can we trust what you are telling us, and does accuracy matter to you?
🥇 Experience: Do you have relevant experience that sets you apart and makes you an ideal profile to take on this challenge?
👀 References: When digging into your past, what am I going to find hehe?
If you can demonstrate those traits to a VC, those things matter - “fancy” resume / second-time founder status aside. We have a mix of founder profiles in our portfolio, and we are proud to work with every single one of them.
Q3: Nat, most institutional VCs do not invest at a pre-seed level, so how do I get in contact with relevant angels to get my business off the ground so someday I can talk to a VC?
Firstly, below is a brief list of a few funds that I know invest in pre-seed within Spanish-speaking LatAm:
500 Startups
Magma Venture Partners
MGV Capital
Newtopia
Latitud
Cracks Fund
Angel Hub
Nido Ventures
0BS
Tarasa Collective
Ganas Ventures
All led by great people – check them out!
Regarding how to attract angel investors, here are a couple of things you can try:
📣 Round Announcements: When founders announce rounds – they will almost always mention the angels / companies of angel investors that invested in their round announcement. Scrape Bloomberg en Linea and Forbes for those clues and then cross-reference those leads with your own network on LinkedIn to see where you have easy access
👾 Tech Mafias: There are certain “tech mafias” in the ecosystem that are famous for their angel investment activity - the Rappi-Mafia probably being the most active in LatAm. If you do not have a direct line into the Rappi-Mafia, try connecting with an ex-Rappi to start. However, my advice, do not be overly transactional about it – turns people off. Get to know someone you genuinely think is interesting and let that momentum lead you in the right direction
👼 VC <> Angel Network: If you do connect with some VCs who are not yet ready to invest, always feel free to ask them for intros to anyone they think would be interested in the opportunity within their angel investor network. Never hurts to ask!
Q4: My company has global potential. When pitching a VC, do I focus my storytelling on the global vision, or do I focus my storytelling on my near-term execution and growth strategy?
I think the first step is about knowing your audience. Every VC is different in terms of where he / she likes to begin to assess an opportunity. I know it can be frustrating to cater your pitch per person, but it could be very impactful. Review your VCs LinkedIn, Twitter, website, and any other publication to get a sense of how they think through opportunities 🤔.
That being said, there is one thing that is true for all VC whether you are focusing on the now or the global vision – be truthful. Ensure you are sharing accurate information at all times. Trust is easily broken and very hard to rebuild. Start off on the right foot 🦶.
I will speak for myself; this is the order / focus points I like to hear within a pitch 👂:
Team – who am I speaking with?
Problem – why does this matter?
Solution – how is what you are doing unique and helpful?
Market – why now, size, tailwinds (you can plug global vision in here)?
Product – what are the details around the solution?
Business Model – how does this make money?
Key KPIs – what are your leading indicators?
Traction – where are you today?
Competitive Analysis – who is in this arena with you?
Roadmap – what are the next steps (you can also plug global vision in here)?
Round – how much, any soft comments, what are the funds for, incorporation?
Q&A – open for questions (try and leave 15 minutes if possible)
It is important to me to always start by understanding who I am talking to. That sets the stage for everything that follows. After all, you, the founder, are the one that makes the magic happen. From there, I tend to listen intently all the way through – I want to hear about the global vision / potential if there a real use case, but it is not the most important focus point for me on the intro call. I want to see if what I am looking at makes sense today in order to understand if there is a future here. Once we arrive at Q&A, I tend to be very analytical. I ask questions related to how your narrative ties to your numbers. These questions tend to be more closely tied to today / the next 6 months to 1 year. As we advance, the global vision becomes more important if applicable.
⭐ Pro trip: Neta, if you are going to tell a VC you are an embedded FinTech play as part of your pitch, make sure it makes sense. Do not just put it in the pitch because it is the sexy buzz word of the moment 🙅🏻♀️ This hurts your credibility, and I want you have the best possible chance of making a good impression when you present what you are building 😊.
Q5: I am an ex-founder thinking about trying to break into VC. However, I do not have a finance degree or an MBA. Do I still have a shot? If so, how do I do it?
In short, yes, you have a shot.
The thing that is hard about getting into VC is that there are only a few spots available. VC does not have traditional recruiting cycles like other companies – hiring is driven fully by fund need dictated by growth of assets under management (AUM) and room at the top from a partnership perspective.
That being said, it is never too early to start networking. A huge part of being a VC is building and maintaining a network. Ironically, it is also often what enables you in the door. Very chicken and egg here haha 🐣.
There are things you can start doing now to help develop this VC network:
Get to Know the Ecosystem: Map out all major funds in the region, read books, read reports, follow relevant people on Twitter, and keep track of current events. I put together a cheat sheet for you, click here. In this way, you can start understanding the market and forming insightful opinions about potential opportunities. That is a huge part of being a VC – developing that pulse within the ecosystem
Listen and Reach Out: Listen to relevant podcasts and reach out to people you think are interesting. Not everyone will reply, but it never hurts to try. Also, increase your odds with a good message. You never know where it could lead! (Fun Fact: I met one of my greatest mentors on a cold podcast outreach just like the one described here – thanks for replying, Susana 😊 haha). Go for it!
⭐ Pro Tip: Neta, writing a good contact email makes a big difference. Make it brief, state your purpose for wanting to connect / question(s) clearly, ask for just 15 mins of their time, and offer to accommodate their schedule.
Events and Small Chat: Attend all the events you can where you know there will be VCs and make it a point to talk to them. Research who you are looking to chat with, and approach then with something memorable – ask them about a tweet they posted, have an opinion about a recent investment they announced, if you notice they are sneaker-head, comment, etc.
Founder Insights: Talk to other founders about what they like and do not like about their VCs. If you can gain insights and empathy around what founders want from a VC, you will be that much better positioned to attract and support founders as a VC
You, dear question asker, already have direct founder experience, so use that to your advantage! When developing VC like investment perspectives / memos, sprinkle in some out-of-the-box insights as an operator / founder that more traditional VCs might overlook. Furthermore, your knowledge will be key in support founders within the portfolio, and that goes a long way.
🎓 Regarding the finance background, it helps, but it is not a requirement for early-stage investing. You need to have an analytical edge, but investing at this stage is art and a science. In college, I majored in finance, marketing, and Mandarin, Chinese due to a scholarship I received; however, I wanted to major in philosophy (self-compromise / self-sell out in the name of responsibly haha ). However, I did manage to take two philosophy classes during my time at Boston College (Go Eagles 🦅🙌 ). Not only were they my favorite classes, but also some of the most useful to me as a now VC. Turning an idea inside out, on its head, and at every angle is a huge part of being a skilled investor – guess what art teaches you to do this…philosophy hehe 🧠😏.
My larger point here is investors come in all shapes and sizes within early-stage – the capacity for critical thinking is key beyond your academic background. If finance is not your strength, surely someone else on the team fills in that gap. Develop a deep understanding of what you could do really well as a VC, and lean into that. That does not mean avoid learning basic finance, but don’t stress over it.
🎓 Regarding the MBA, also do not worry. I was actually on a mission to go get a top MBA when Covid hit, and it totally altered my life plans. At first missing that logo made me feel small, but things have worked out all right with some extra hustle. What I am trying to say is that I also felt this pressure, but having a top MBA is not everything. Never hurts, but it is not a requirement.
Good luck!
Weekly Dos ✅ and Don’ts ❌ :
This week’s dos and don’ts are brought to you by lessons learned at SaaStr 2022. For those of you launching a SaaS company in LatAm, I recommend you check out the 2023 conference.
Dos:
✅ Do learn more about RevOps and how it can help your company
✅ Do learn more about Product-Led-Growth (PLG) and how it can help you company
✅ Do check out this great tool around performance analytics
✅ Do read this article on The Mojo Metric for sales team
✅ Do ask yourself if you are underpricing as a B2B company in LatAm. According to one of YC’s Managing Directors, most companies do. As a test, start increasing your price 30% among different cohorts and measure reaction / appetite.
Don’ts:
❌ Do not delegate / hire a Head of Sales as a founder until your process has become so repetitive that it is at a point you just need to hand it over for someone to scale. This is critical to knowing your customer and product.
❌ Do not allow your Customer Success Team to solve the same issue over and over again. Find a way to streamline frequently asked questions / complaint through either through a product or process automation. Requires meticulous ticket tracking – do it.
❌ Do not just obsess about your revenue – measure all of your KPIs as meticulously and deeply understand how those leading indicators are contributing to revenue at all times.
❌ Do not overly stress about valuation in this market – markets are cyclical in nature. Focus on surviving and continuous growth (even if modest). There will come a time where the companies that survived and thrived will be in a more favorable position to negotiate valuation due to the scarcity of good investment opportunities.
❌ Do not start from zero as a Head of Sales at a new company. Reach out to customers that you already established a relationship with at your previous company - helpful in expediting a “new” sales process if you have an “old” ally.
Golden Nugget of the Week ✨
Check out The Almanack of Naval Ravikant. This book was gifted to me by one of my awesome colleagues - thanks Mario 😊 If you are looking for quick read and a powerful zoom out from your daily life, this is the book you were looking for! Also, follow Naval on Twitter @Naval.
Shout Outs of the Week 📣
Congrats to my girl Gina Gotthilf for being a “medium big deal” 😂 #ABigDeal 👑 as part of Bloomberg en Linea’s 500 Most Influential in LatAm
Paola Fuertes, Co-founder and CPO of Neivor / one of my awesome founders was feature on Creandon LatAm: Check her out 👊
We (Upload Ventures) announced a new investment this week at Upload - Welcome TipSpace! 🚀
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