La Neta del VC 🚀: Capítulo 7 / Chapter 7
Cómo gestionar el 2023 y muchos más / How to handle 2023 and much more
¡Bienvenidos de nuevo a La Neta del VC!
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¡Gracias a quienes participaron de la encuesta!
Durante las próximas semanas incorporaré audio a las entradas del blog. Adicionalmente, la respuesta sobre la longitud de las entradas (3 preguntas vs. 5 preguntas) estuvo muy reñida. Algunos de ustedes dijeron que si las respuestas eran largas, entonces 3 preguntas estaban bien, pero que si las respuestas eran cortas, pues que 5 preguntas era mejor.
Como consecuencia, decidí (por ahora) orientar la longitud por número de páginas. Por ejemplo, esta semana tenemos 3 preguntas porque las 3 respuestas están carnudas. Veamos cómo nos va. Este blog es un proyecto en construcción constante y siempre estaré buscando alternativas de mejorarlo para ustedes, los lectores y emprendedores 🙂
A medida que este 2023 avanza, La Neta del VC ha recibido una cantidad increíble de preguntas nuevas. Me encanta su energía y curiosidad. ¡Vamos a ello! 🚀
Les recuerdo que el contenido está diseñado para que lo vean en cualquier orden y revisen sólo lo que sea importante para ustedes.
🌟 Dando clic en el # de la pregunta, vas directo a la respuesta y de regreso al índice
Tabla de Contenidos:
P1: ¿Cuál es la mejor estrategia para los emprendedores teniendo en cuenta el mercado del 2023?
P2: ¿Por qué el ajuste del producto al mercado (Product-Market Fit - PMF) le importa tanto a los inversionistas?
P3: ¿De qué manera los inversionistas piensan la expansión a otros países o regiones?
P1: ¿Cuál es la mejor estrategia para los emprendedores teniendo en cuenta el mercado del 2023?
¡Amo el año nuevo! Soy 100% esa chica que hace un esquema con sus propósitos de año nuevo teniendo en cuenta todas las áreas de su vida y luego meticulosamente mide el progreso, los éxitos y fracasos a través del año jaja 🤓.
Muchos de ustedes, como emprendedores, están haciendo un ejercicio similar con sus emprendimientos al planear para el año que inicia. Sin embargo, la gran pregunta que surge está relacionada con el mercado. El estado de ánimo del mercado puede afectar significativamente el crecimiento y los planes de levantamiento de fondos, y nadie parece tener una respuesta sobre qué debemos esperar 🤔❓.
Mi perspectiva personal - yo creo que el mercado va a seguir empeorando antes de mejorar. Si tuviera que hacer una conjetura teniendo en cuenta varios factores macro y microeconómicos, que igual sigue siendo una conjetura mía, diría que las cosas empezarán a repuntar para los inicios del 2024. Déjenme ser clara, eso no significa que el mercado regrese el revuelo del 2021. Esos tiempos ya pasaron. Después de una década de arduo trabajo, LatAm logró probar a nivel mundial que sí puede ser una región viable para inversión de venture capital y emprendimiento con tecnología - YAY 😄👏. Habiendo dicho eso, años de sobrecapitalización y sobrevaloración finalmente dejaron al ecosistema vulnerable al efecto dominó de las condiciones del mercado sufridas por los eventos macroeconómicos alrededor del mundo 🌎.
Nota: este es un debate interesante… ¿había una manera más sobria para que América Latina saltara al panorama global y fuera tomada en serio como una región llena de potencial para venture capital, o fue solo un periodo de excesos de capital, convicción y emoción necesarios para que el ecosistema emergiera con la potencia necesaria 🔎? Definitivamente lo segundo hizo algunos daños, pero también trajo innegables beneficios. ¿Le gana lo bueno a lo malo? No hay una respuesta clara, pero es un debate fascinante de tener consigo mismo. Piénsalo 🧠🤓 pero bueno… no nos vayamos por las ramas jajaja.
Entonces, ¿qué hace un emprendedor para planear su año con este clima mercadológico? Seré Estoica para ti un segundo: considera todos los riesgos potenciales, pero una vez hayas tomado conciencia de ellos, no te preocupes por aquello que no puedes controlar. Neta, lo sé 😅 , jaja más fácil decirlo que hacerlo, pero es muy eficiente y lógico si lo piensas.
Tampoco crean que yo soy así todo el tiempo (mis amigos se deben estar riendo en este momento jaja 😂), pero estoy trabajando en ello, jaja. Si te interesa la filosofía estoica, léete Estoicismo Cotidiano por Ryan Holiday. Así empiezo mi día, todos los días ☀️
Conozco muchísimos emprendedores increíbles que se están enloqueciendo con escenarios de QUÉ PASARÍA SI, y es imposible saber a ciencia cierta qué ocurrirá. No puedes controlar el mercado - ¡nadie puede!
Sin embargo, sí puedes controlar, hablando en general, el estado de tu mente, tus elecciones y la dirección estratégica de tu empresa. Te recomiendo mucho que no te dejes distraer por las preocupaciones del mercado. Es una pérdida de tiempo y energía innecesaria. Mantente actualizado sobre los eventos actuales que pueden influenciar las condiciones del mercado, pero no dejes que todo ese ruido y hype a tu alrededor te ahogue. ¡Enfócate en tu emprendimiento! Mantén la cabeza fría 🥶, pon los puntos sobre las íes y esfuérzate como nunca. El nombre del juego: supervivencia.
Como VC he visto muchas empresas cerrar durante los últimos 6 meses como resultado de las condiciones del mercado ¿por qué? Se quedaron sin liquidez ☠️. Tu objetivo principal ahora (en realidad siempre) debe ser no quedarte ilíquido (#ElEfectivoEsRey) 💸. No quedarse ilíquido es extra importante ahora, porque levantar capital está extra difícil.
El frenesí de flujo de capital del 2021 ya acabó y el mercado todavía se está recuperando de una cruda terrible 🥴☕.
Ahora, los VC y los emprendedores también están volviendo a las sobrias bases de las grandes empresas: ajuste del producto al mercado y una economía de unidades sólida.
Pero Nati, el VC espera un híper crecimiento de emprendimientos tecnológicos y eso cuesta dinero ¿Qué se supone que haga?
Lo sé, y sí, el VC espera crecimiento cuando se trata de emprendimientos tecnológicos. Sin embargo, los VC están viviendo en el mismo mercado. Comprendemos que hay un capital limitado para que los emprendedores hagan cosas y además hay menos prospectos para levantar capital.
Habiendo dicho eso, en el último par de años han condicionado erróneamente al mercado haciéndole pensar que el híper crecimiento es igual a montañas de dinero para gastar. Lanzarle dinero a un problema no es una manera sostenible de crecer. Eso es una falacia 🙅🏻♀️.
Asignar capital a los esfuerzos de crecimiento debe enfocarse, medirse y producir usuarios de alta calidad. Si se hacen correctamente, las estrategias de crecimiento no deben, necesariamente, costar cantidades locas de dinero. Cuando tienes menos para gastar, te obligas a ser más creativo, pensar mejor las cosas y enfocarte más en el crecimiento.
Con ello en mente, aquí hay 5 cosas clave…
🔑 Punto de equilibrio: enfócate en un plan para lograr el punto de equilibrio. Es decir, si te quedas sin capital disponible, o runway, está bien, porque tu empresa ya se puede sostener con el dinero que está generando, a perpetuidad si es necesario. ¿Qué es el punto de equilibrio? Es lo que queda cuando quitas el pie del pedal acelerador del crecimiento. Tal vez no generes ganancias aún, pero te mantienes rodando. Es tu póliza de seguro. Entiendo que no es lo ideal, pero es mejor que detenerse. Incluso si un VC no invierte en tu empresa, te respetarán por haber logrado el punto de equilibrio. Comprender qué se necesita para lograr el punto de equilibrio y ser capaz de implementar ese plan en cualquier momento es crucial.
🔑 Crecimiento modesto sigue siendo crecimiento: un poquito de crecimiento, es mejor que ninguno. Obviamente debes poder cubrir tus costos y gastos fijos, y luego, estratégicamente destinar el resto de tu capital para el crecimiento de tu empresa. Teniendo en cuenta el mercado de la recaudación, el dinero que tienes en este momento, podría ser todo con lo que cuentes por ahora. No tiene que ser un 30% de crecimiento mes a mes para que sea considerado “crecimiento”. Un crecimiento pequeño y acumulado definitivamente cuenta. Este no es el caso ideal para los emprendedores o los VC, pero debemos trabajar con nuestra realidad. Como lo dije antes, pónganse creativos, piensen mejor cada cosa y enfóquense. Se sorprenderán al saber cuántos de sus competidores van a perder tratando de meter una cesta de tres puntos. Debes ser inteligente y no intrépido cuando tienes poca gasolina en el tanque y no sabes dónde está la próxima estación para tanquear.
🔑 No hay generalizaciones en cuanto al crecimiento: hay una diferencia gigante entre crecimiento inorgánico (ej. con mercadeo) y crecimiento orgánico (ej. voz a voz). El crecimiento inorgánico requiere una inversión de tiempo, energía y/o dinero de tu parte para ver los resultados. El crecimiento orgánico se acumula sobre sí mismo naturalmente después de la primera, o ninguna, inversión - es una fuente que no deja de brotar. El crecimiento orgánico es un fuerte indicador de product-market fit (ve a la pregunta 2 para más detalles). Mejor dicho, es cuando la gente quiere eso que estás ofreciendo y no se lo tienes que meter por los ojos con esfuerzos de mercadeo - ¡Bingo! Si tienes que destinar grandes sumas para que ventas y mercadeo atraigan y retengan clientes, entonces merece la pena que tengas una conversación más profunda con los líderes de tu equipo. ¿Estás resolviendo un problema que le importa a la gente? ¿Hay una forma de invertir en el crecimiento mejorando el producto en vez de promocionarlo tanto? Debes asegurarte de que te estás adueñando de una parte del mercado, no rentándola. Para profundizar en este tema, escucha el episodio 3 de Beta Podcast LatAm, desde el minuto 37:35 hasta el 39:55, donde Dani Undurraga explica este concepto en detalle. (P.d. Les recomiendo muchísimo que sigan este podcast ¡es genial! es una buena manera de mantenerse alerta sobre venture capital y emprendimiento en LatAm 👏).
🔑 Economía de Unidades: no todas las empresas Early-Stage tienen un modelo de monetización completo que les funcione desde el primer día. De hecho, la mayoría no lo tienen ¿deberías tener estrategias de monetización pensadas a profundidad desde el principio? Sí. ¿Significa ello que el primer modelo de negocio será el ganador? Jaja, no. No obstante, lo que debe estar organizado desde el inicio es tu economía de unidades ¿y qué es? Básicamente, la economía de unidades es un método aplicado para analizar la proporción entre los costos y las ganancias de la empresa, en relación con su unidad básica. La economía de unidades es la clave para muchas cosas - pronósticos sensibles, optimización de productos, procesos empresariales, etc. Sin embargo, los inversionistas evalúan / escrutan fuertemente la economía de unidades, porque si ésta tiene un margen negativo y no hay un plan a corto o mediano plazo para mejorar ese margen, entonces el negocio va por el camino errado. Entre más tiempo lleve por ese camino, más difícil será regresar. Podríamos hablar mucho más de economía de unidades en otra entrada del blog, pero por ahora, revisen este artículo para más detalles.
🔑 Valoración: las valoraciones, sin duda alguna, han sido impactadas por el decrecimiento del mercado. Los más grandes y duros impactos se han visto, y se seguirán viviendo en etapas más avanzadas - Serie B y posteriores. Sin embargo, las Early-Stage también se están viendo afectadas. Mi consejo es: no seas miope cuando se trata de valoraciones. Primero que todo, ten presente pensar en las valoraciones desde la perspectiva de la dilución y no como un sensual número en una cartelera imaginaria (clic aquí para saber más). Puedes tener que hacer una concesión en tu valoración por ahora, pero si logras salir adelante de este altibajo del mercado, estarás en una posición favorecida para negociar tu valoración en el futuro. Lee abajo.
Si te aferras firmemente a estas buenas prácticas generales, entonces estarás en una posición fuerte durante el 2023. Recuerda: no puedes competir si no estás jugando ¡mantente en el juego! También recuerda que los mercados son cíclicos y que los VC deben desplegar fondos como parte de sus acuerdos con los LP, lo que significa que las compañías que logren pasar a la otra orilla, estarán en una posición privilegiada para negociar mejores valoraciones con los VC dada la escasez de oportunidades de inversión en el mercado 💡. sí o sí, va seguir viendo capital para las compañías que impulsan una innovación con buenos fundamentales. Los tiempos son duros ahora, pero observa, los papeles cambiarán…
P2: ¿Por qué el ajuste del producto al mercado (Product-Market Fit - PMF) le importa tanto a los inversionistas?
Neta, lo entiendo, el PMF puede ser un concepto muy confuso de entender y un hito aún más duro de articular para un VC Early-Stage. Habiendo dicho eso, neta que sí, te garantizo que todos los inversionistas de Early-Stage se van a fijar en tu PMF potencial, actual y futuro a medida que pasas por las inversiones. ¿Por qué?
Porque este concepto aparentemente simple contiene todo lo que un inversionista quiere saber sobre tu empresa en un solo y contundente término.
PMF es cuando un emprendedor identifica una necesidad en el mercado y construye una solución que los clientes quieren 🤝.
De todos modos, esas tres palabras: P-M-F, se convierten rápidamente en la siguiente serie de preguntas: qué es tu producto, cuál es tu mercado, quiénes son tus clientes, ellos quieren tu producto… y esa es sólo la punta del iceberg.
Aunque la definición de arriba está bien, lo capcioso es que es extremadamente amplia, haciendo que sea difícil resumirla en la propia mente, sobre lo que significa para tu empresa. Entonces, en un intento por reducir la ambiguedad, diseccionemos este -aparentemente inocuo y polifacético- término, a sus componentes básicos 🔲.
🟪 Producto: en otras palabras, tu solución. Tu producto debe ser la respuesta a una necesidad que identificaste. Aunque el producto esté en fase de idea, en fase de producto mínimamente viable, o fase de producto completo, el principio de un producto sigue siendo el mismo: es la solución a un problema. A los inversionistas les importa esto porque si no tienes un producto (idealmente único, defendible y escalable), entonces no tienes una empresa.
🟩 Mercado: en otras palabras, tus clientes. Tu mercado es el grupo o segmento(s) de gente que tiene el problema que tú estás solucionando. A los inversionistas les importa esto porque si no tienes un mercado (idealmente grande, que se expanda en varias direcciones y defendible), entonces no tienes un negocio.
🟦 Ajuste: ¿tus clientes quieren tu solución? Que lo quieran es la idea principal. A partir de allí, ¿puedes expandir el concepto general de “querer” a cuánto desean tus clientes tu solución? ¿Cuánto dura tu solución? ¿Es tu solución mejor a las alternativas que hay? ¿Se molestarían tus clientes si tu solución de repente desparece mañana? ¿Cuán molestos? A los inversionistas les importa esto porque no importa si tienes un producto increíble dentro de un mercado increíble, si nadie lo quiere. El querer es lo que viabiliza la empresa.
Todo se reduce a: si tienes un PMF, tienes una empresa. Si no tienes un PMF, no tienes una empresa. Simple pero no tan fácil.
Es importante recordar que el “ajuste” no es binario. El PMF no es igual de negocio a negocio, además las curvas de retención también son distintas entre sí. Imagínate el PMF como un espectro, y no como un switch de encendido / apagado. Pensar el PMF de manera tan binaria, es perder la noción de que se trata de una cosa viva, que respira y evoluciona constantemente tanto a las fuerzas exógenas del mercado, como a las operaciones internas de la empresa. El PMF es una energía atrayente porque tus clientes quieren tu producto, los impulses a comprarlo o no. La densidad e intensidad del deseo del mercado pueden fluctuar a medida que cambias el producto, pero ese deseo está innegablemente presente.
No entraré en más detalles del PMF porque me tomaría demasiaaado tiempo, y no quiero reinventar la rueda. Si quieres saber más sobre el tema:
¿Qué es PMF en detalle?
¿Cómo puedo identificarme o conectar con el PMF?
¿Sé que tengo PMF?
¿Cómo mido el PMF?
¿Qué sucede después del PMF?
Entonces lean estos buenos artículos de MailChimp 🐵 y YC sobre PMF. ¡Gran desglose!
También les súper recomiendo este Startupeable episodio de podcast, donde sale Pamela Valdes @pamevls (insta / substack), co-fundadora, CEO de Beek 🎧📚 y mi amiga mega crack 👊; discutiendo PMF con explicaciones articuladas y puntos súper perspicaces. ¡Es oro puro para cualquier emprendedor que busque comprender el PMF!
En resumen, no se dejen engañar por este término aparentemente tierno. El PMF es tan solo la combinación de todo lo que le importa a un inversionista al pensar en el potencial de una empresa early-stage.
Pero no te estreses, ve un paso a la vez, comprende cada elemento de tu empresa y estarás más que bien :) Recuerda, todos somos estudiantes eternos, tanto los VC (jaja, definitivamente no tenemos todas las respuestas), como los emprendedores. Está bien no tener todas las respuestas en determinado momento.
Adicionalmente, me siento inclinada a mencionar a 3 otros ajustes que son muy importantes para los inversionistas y que generalmente se olvidan por las empresas early-stage.
🚗 Ajuste Producto-Canal: ¿tienes los canales de distribución en orden para llevar tu producto hasta las mentes y las manos de tus consumidores? ¡Esto es clave! y no puedo ser lo suficientemente enfática. Puede que tengas el mejor producto en el mundo, pero si nadie lo sabe, o nadie lo puede adquirir, entonces no es una empresa. Entre más ancha y profunda sea tu infraestructura de distribución, mejor. Ten presente que no todos los canales de distribución son iguales. Algunos son más costosos, algunos están mercantilizados, otros no contribuyen a los posibles efectos de red, otros son simplemente ineficaces, etc. Los VC revisarán tus canales para asegurarse de que puedes pelear por obtener el primer lugar.
💰 Ajuste del modelo producto-Ganancia: ¿Tiene sentido la forma como planeas ganar dinero? ¿Está la gente dispuesta a pagar de esa manera o no? ¿Hay forma de cobrar más? ¿Hay forma de que las ganancias sean recurrentes? Como inversionistas, a veces nos topamos con empresas que parecen ser lo máximo hasta que le piden a alguien que pague por el producto o servicio. El modelo de ganancia casi nunca es la primera cosa en la mente de un emprendedor early-stage, y está bien, pero ciertamente no debe ser la última. Eventualmente, para que esto se convierta en una empresa y no en un hobby, el producto debe producir dinero. A medida que llegas hasta los inversionistas Growth-Stage, tu valoración estará determinada, en gran medida, por cuánto dinero produces como empresa. No te tomes demasiado tiempo para determinar este ajuste.
👻 Ajuste Producto-Venture Capital: La neta, no todas las empresas fabulosas son respaldadas con capital de VC y ¡está bien! Para que una compañía sea respaldada con venture, debe ser escalable y debe tener una tasa de crecimiento que soporte su transformación en una empresa de mil millones de dólares, en lo que es típicamente el horizonte de retornos de venture capital - 10 años. La columna vertebral de una empresa que puede satisfacer estas demandas es casi siempre una tecnología profunda o posibilitada. Esto significa que una compañía puede tener un PMF impresionante, pero si no tiene la capacidad de escalar masivamente y crecer rápidamente, entonces no se ajusta al venture. Ahórrate una buena cantidad de tiempo y energía, y evita buscar financiación por medio de venture si no te ajustas a los criterios. Si por cualquier razón logras conseguir dinero de venture pero no logras cumplir las expectativas de tu VC, este dinero te puede hacer más daño que bien.
P3: ¿De qué manera los inversionistas piensan la expansión a otros países o regiones?
Como lo habíamos discutido en entradas anteriores del blog (aqui), el tamaño del mercado importa muchísimo al considerar una inversión de VC. Si el emprendimiento se va a volver una empresa de mil millones de dólares, o más, entonces el mercado en el que la empresa opere debe ser lo suficientemente grande para soportar esa valoración, fin 🌎. En América Latina, solamente hay dos países (podría decirse que uno) que podrían soportar una empresa de mil millones de dólares por sí solos: Brasil y México 🇧🇷🇲🇽, sencillamente por su población. Todos los demás países de LatAm tienen que expandirse para poder adquirir una parte del mercado que pueda, siendo realistas, producir una empresa de mil millones.
No sólo las empresas de países más pequeños como Chile, Argentina y Bolivia pueden expandirse a otros o mayores países y ser exitosas (Cornershop, Auth0, dLocal y otras más), sino que, recientemente, algunas empresas de tecnología latinoamericanas se han vuelto globales en su expansión. Algunos ejemplos son Gympass, Mural, NotCo, Pipefy. Nuestra esperanza como VC (y creo yo como región también) es seguir viendo empresas latinas, volverse estándares globales de excelencia y competir a nivel mundial 🚀🤘.
Aunque creo que este impulso mundial continuará, no me malinterpreten, es muy difícil operar una empresa en varias locaciones.
Es una ecuación multivariable que es una función embebida dentro de otra ecuación multivariable, que es tu empresa nuclear. Con eso en mente, igual es lograble, jaja 😝.
Cada quien debe asumir esta aventura con el sobrio respeto que merece una tarea de ese calibre. Como lo hablamos en la primera pregunta, este es un tiempo para que los emprendimientos sean prudentemente austeros. Así que, antes de optar por cualquier expansión regional o internacional, deben tomarse cuidadosas consideraciones. Como VC miramos los siguientes factores al analizar los planes de expansión de un emprendimiento.
💪 Motivación y Dedicación
¿Por qué el emprendedor o el emprendimiento están buscando expandirse? Dependiendo de la oportunidad y la industria, la prudencia de la motivación detrás de esa expansión varía. Por ejemplo, a menudo llegan emprendedores a contarnos que han decidido expandirse a X país porque su cliente más grande quiere que ofrezcan sus servicios en ese mercado o porque su inversionista en X país lo considera prudente. En teoría suena muy bien, pero no siempre es el caso. No nos gusta ver a los clientes o VCs presionando a los emprendedores y sus empresas para expandirse antes de que estén listos. También, la neta, de repente se nota que la motivación está totalmente basada en que el emprendedor piensa que es “cool” decir que su empresa opera en múltiples países. No te adelantes jaja. Te arrepentirás ❌.
Todo se reduce a si los emprendedores han juiciosamente pensado en esto. Las preguntas básicas incluyen: ¿Es X compensación lo suficientemente significativa como para cubrir el costo de la expansión (tiempo, energía, dinero, moral) y para que queden ganancias? ¿Hay otros clientes que quieren usar los servicios del emprendimiento o es solo este? ¿Qué tal está la competencia en ese mercado?
Es bastante fácil saber si un emprendedor no ha pensado su expansión a profundidad y con cuidado, especialmente porque el país al que más frecuentemente se expanden los emprendimientos de LatAm, es a México 🇲🇽📍. El mercado mexicano y los mexicanos poseen ciertas partículas que delatan a un emprendedor que no estudió detenidamente su expansión. Te sugiero que no seas tú, no luce bien ante los inversionistas. La única forma de descubrir las señales de alarma obvias aunque estrictamente locales, es mediante una investigación cuidadosa, pasar un buen tiempo en el país destino o contratar a un gerente local en dicho país.
Si un VC determina que la expansión tiene sentido, entonces la segunda noción que viene a la mente es el nivel de dedicación que se le pondrá a volver la expansión un éxito. Generalmente, para que una región satélite se vuelva un éxito, alguno de los emprendedores se tiene que ir para allá, o el emprendimiento debe contratar a un Gerente de País super crack. Idealmente, que sean ambas cosas. El emprendedor trae la esencia de su empresa y el gerente de país trae la esencia del mercado: es una combinación ganadora que pondrá las probabilidades a tu favor. Aunque, bueno, entendemos que seas un emprendedor independiente que además tiene una familia, no pasa nada, no existe una regla que diga que debas desarraigarte de tu vida para lograr una expansión exitosa. La familia es lo primero :) aunque, en ese caso, contratar a un líder dentro de dicho país de primera categoría es insencial.
Bueno, entonces si el emprendedor se está expandiendo por la razón correcta y hay un nivel demostrable de dedicación por parte de los líderes para la expansión, ¿en qué otros factores piensa el VC?
📌 Aunque todos somos latinos, no todos los países hispanos somos iguales. Nada más alejado de la realidad.
Cada país opera de manera independiente y posee fundamentos políticos, económicos, sociales y tecnológicos únicos, que pueden convertir en tu país objetivo de expansión, en uno tan extranjero como cualquier otro país en el mundo si uno entra con los ojos vendados. Esto debe tomarse en serio a la hora de planear expansiones por LatAm.
El siguiente análisis es rudimentario, pero ayuda a configurar una guía principiante para cómo pensar una expansión a un nuevo país a profundidad, se llama análisis PEST (Político, Económico, Socio-cultural y Tecnológico).
Análisis PEST
⭐ Político: ¿Qué tipo de obstáculos políticos representa este nuevo mercado? ¿Qué tipo de partido político está en el poder? ¿Cuál es la posición de este partido respecto a la tecnología y la innovación? ¿Qué tipo de retos normativos y regulatorios presentan el partido político y otras autoridades gubernamentales?
💱 Económico: ¿Qué obstáculos económicos y financieros presenta este nuevo mercado? ¿Cómo me afecta el régimen tributario de este país como emprendedor (perspectiva de Cap Table) y a mi empresa? ¿Soy vulnerable al tratarse de riesgos en las divisas?
👥 Socio-cultural: ¿Qué tipo de obstáculos sociales y culturales presenta este mercado? ¿Cómo se manejan los negocios en este país? ¿Se trata de un proceso de venta dependiente de los contactos? ¿Cómo influyen las diferencias en el comportamiento social y cultural a mi producto? ¿Ya existe una competencia para mi producto en este país y es un producto preferido?
👾 Tecnológico: ¿Qué obstáculos tecnológicos presenta este mercado? ¿Le hace falta estructura tecnológica a este mercado para soportar mi empresa? ¿Puedo usar el mismo soporte tecnológico de mi país de origen, o debo producir / crear algunos elementos? ¿Hay regulaciones legales o normativas que impidan a mi tecnología llegar al mercado?
Esto es apenas por encima, pero sé que comprendes para dónde voy. Asegúrate de hacer bien tu tarea. No le digas a un inversionista que eres la próxima empresa tecnológica financiera que se tomará a México, sin antes entender a profundidad cómo las masas mexicanas tienen una arraigada aversión contra el sistema financiero. Si no vas con los ojos bien abiertos, entonces cada dólar que pongas en la expansión se quedará corto. Volvemos a la casilla 1: No te quedes ilíquido por una expansión prematura. No vale la pena.
👀 Ojo, no pretendo menospreciar las expansiones. Como les dije, son una parte necesaria en el trayecto de la mayoría de los emprendimientos en LatAm, y quiero ver más compañías latinas comerse el mundo ¡muajajaja 😏🙌! Todos los VC amamos como suena eso jajaja. De todos modos, y en este mercado, prefiero ver una compañía brillar localmente si no tienen suficientes recursos para expandirse, el tiempo para ello llegará. Cuando decidas expandirte, hazlo bien.
Los Dos ✅ y Don’ts ❌ de la semana:
✅ Do:
Invierte en tu salud en este inicio de año. Construir un emprendimiento fabuloso no es de un brinco. Para lograrlo exitosamente, lo primero y más importante es que estés saludable. Ahora bien, no estoy idealizando la lucha del emprendedor aquí… seguramente habrán trasnochones y muchos cafés en el futuro. Pero, cuando puedas salir a caminar para despejar tu mente, o tomarte unas chelas 🍻 con un amigo y reírte un rato, hazlo, recárgate cuanto sea posible. Como emprendedor, eres el corazón de la empresa; así que para mantenerla palpitando, asegúrate de que tu salud, mental y física, sean una prioridad en los planes del año y no un plan B.
❌ Do Not:
No te pongas ahorrativo a la hora de empezar tu empresa. Yo sé que el papeleo legal, fiscal, tributario y laboral puede ser tedioso, costoso y, seamos sinceros, aburridooo jaja, pero créeme ¡tu yo del futuro lo agradecerá! Asegúrate de estructurar tus entidades correctamente, tener tu situación financiera en orden y no te expongas a riesgos laborales. Haz las cosas bien desde el inicio. Si estás buscando una herramienta que te ayude a hacer esto bien, busca Latitud GO.
✨ La Perla de la semana
He tenido el placer de conocer durante el último año a Diego Noriega, Socio Gerente en Newtopia. Diego es una de esas personas que brilla cuando empieza a hablar de emprendimiento y venture, porque le importa realmente apoyar a los fundadores. Te invito a que conozcas la historia de Diego y la comunidad unida de emprendedores de Newtopia aquí.
📣 Reconocimientos de la semana
Orlando Osorio, fundador de Meaningful, una empresa de consultoría sobre crecimiento, y además gran amigo, 💻✏️ lanzó un curso de 4 semanas de webflow gratuito ¡Inscríbete aquí, no te lo quieres perder! Algunas empresas con las que Orlando y Meaningful ha trabajado son Medium, Siclo, Robinhood, Moons, GBM, Luuna, Conekta, BetterUp, Reforge, Grove, Shift, y Crabi, entre otras.
Uno de mis propósitos de año nuevo es dedicarle, al menos, 15 minutos diarios a aprender sobre algo que me cause curiosidad (personal o profesional, no importa), y no sólo aprender las cosas que como VC debo saber. Así que por aquí les dejo un par de recursos que he estado disfrutando (y explorando) mucho, al respecto del aprendizaje profesional. Muy recomendados ¡disfrútenlos!
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Thank you to everyone who participated in last blog’s polls!
Over the next couple of weeks, I will be working on incorporating audio into the blog posts. Additionally, the feedback regarding length of the posts (3 questions vs. 5 questions) was split pretty 50 / 50. Some of you wrote in saying that if the answers were longer than three responses is great, but if the answers were shorter than 5 responses would be better.
Therefore, I have decided (for now) to regulate length by page count. For example, this week we have 3 questions because the 3 answers are meatier. Let’s see how it goes. This blog is a constant work-in-progress, and I am always looking for ways to improve it for you, the readers / founders 🙂
As 2023 kicked-off, La Neta del VC received a huge amount of new questions from the community. I love the energy and curiosity. Let’s get straight into it! 🚀
As a reminder, the content is designed for you to be able to skip around and only read what is useful to you.
🌟 Click on question # to jump to the answer and back to the table of contents
Table of Contents:
Q1: What is the best strategy for founders given the 2023 market?
Q2: Why does product-market fit matter so much to investors?
Q3: How do investors think about expansion to other countries / regions?
Q1: What is the best strategy for founders given the 2023 market?
I love the new year! I am 100% that girl who maps out new year’s resolutions across all areas of her life and then meticulously tracks progress, success, and failures throughout the year 🤓.
Many of you, as founders, are currently undergoing a similar exercise with your startups as you plan for the year ahead. However, the big question mark seems to be the market. The mood of the market could significantly affect your growth and fundraising plans and no one seems to have an answer for what to expect 🤔❓.
Personal perspective - I think the market is still going to get worse before it gets better. If I were to take an educated guess based on various macro and micro economic factors, which is still just a guess, I would say things will begin to look up at the start of 2024. Let me be clear though, that does not mean that the market will return to its 2021 hype. Those days are gone. After a decade of hard work, LatAm managed to “proof of concept” itself on the world stage as a viable region for venture capital investment and tech entrepreneurship. That being said, years of over capitalization and over valuation ultimately left the ecosystem vulnerable to the ripple effects of the market conditions brought upon by the macroeconomic events worldwide 🌎.
Side Note: This is an interesting debate in of itself. Was there a more sober way for Latin American to launch onto the world stage and be taken seriously as a region full of venture potential or was a period of excess capital, conviction, and excitement necessary for the ecosystem to potently emerge 🔎? There was definitely harm done by the latter, but there was also undeniable good. Does the good outweigh the bad? There is no clear cut answer, but it's a fascinating debate to toss around in one's head. Give it a think 🧠🤓 Okay...back to the point hehe.
So what is a founder to do when planning for the year ahead in this current market climate? I am going to go Stoic Philosopher on your for a second - be thoughtful about the potential risks, but once you have established an awareness do not worry about things you can not control. Neta, I know 😅, haha much easier said than done, but it’s very efficient and logical if you think about it.
I won’t pretend to always be great at this myself (all my friends are surely laughing right about now haha 😂), but I am working on it haha. If you are interested in Stoic philosophy, check out the book The Daily Stoic By Ryan Holiday. This is how I start my day everyday ☀️
I know so many incredible founders who seem to be driving themselves crazy with WHAT IF market scenarios that are impossible to have clarity on. You can not control the market - no one can!
However, you can, generally speaking, control your state of mind, choices, and strategic direction of your business. I highly advise you not to allow yourself to get overly distracted worrying about the market. It is a pointless waste of your time and energy. Remain updated on current events that influence market conditions, but don’t let that noise and hype surrounding what may or may not occur drown you. Focus on your startup! Keep your head down, get your ducks 🦆🦆🦆 in row, and hustle hard. Survival is the name of the game.
As a VC, I have seen several companies have to wind down over the last 6 months as a result of the market condition. Why? They ran out of cash ☠️. Your main objective now (and really always) should be not to run out of cash (#cashisking) 💸. Not running out of cash is extra important right now because fundraising is extra challenging.
The 2021 capital flow frenzy is over and the market is still in the process of recovering from a sick hangover 🥴☕.
Now, VCs and founders alike are turning towards the sober fundamentals of a great business - product-market fit and solid unit economics.
But Nati, VC expects hyper-growth with tech startups and that costs money. What am I supposed to do?
I hear you. Yes, VCs expect growth when it comes to tech startups. However, VCs are also living through the same market you are right now. We understand there is only so much founders can do with a limited amount of capital on hand and less prospects to raise future capital.
That being said, the last couple of years have wrongly conditioned the market into thinking that hyper-growth equals large piles of money to burn. Throwing money at a problem is not a sustainable way to grow. That is a fallacy 🙅🏻♀️.
Capital allocation towards growth efforts should be focused, measured, and produce high-quality users. If done correctly, growth strategies do not necessarily have to cost insane amounts of capital. When you have less to spend, one is forced to be more creative, more thoughtful, and more focused regarding growth.
With that in mind, 5 key things…
🔑 Break-Even: Focus on having a plan to break-even. Meaning, if you run out of runway it is fine because you can sustain the business off the money the business itself generates in perpetuity if needed. What is break-even? When you take your foot off the gas pedal of growth, whatever is left over. You may not be making any sort of profit, but you can keep rolling along. This is your insurance policy. I understand it is not ideal, but it is better than a cash depleted crash. Even if a VC does not invest in your company, they will respect you for being able to get to break-even. Understanding what it will take to break-even and being ready to implement that plan at any moment is crucial.
🔑 Modest growth is still growth: Some growth is better than no growth. Obviously, you have to cover your fixed costs and expenses first and then strategically allocate the rest of the capital towards the growth of your business. Given the fundraising market, the money you have now may be all you have to work with for a while. It does not have to be 30% month-over-month to qualify as growth. Small, compounding growth definitely counts. This is not the best case scenario for founders or VCs, but we have to work with our reality. Like I said above, get creative, get thoughtful, and get focused. You will be surprised how many of your competitors will sink trying to execute a Hail Mary play. Play smarter not harder when you have a limited amount of gas in the tank and do not know when the next gas station will present itself.
🔑 Not all growth is created equal: There is a huge difference between non-organic growth (e.g. marketing) and organic growth (e.g. word-of-mouth). Non-organic growth requires an investment of time, energy, and / or money from your part to see results. Organic growth compounds on itself naturally after a single or null investment - the gift that keeps on giving. Organic growth is a strong indicator of product-market fit (see question 2 for more details). AKA - People want what you are offering, and you do not have to shove it down their throat with marketing efforts - jackpot! If you are having to allocate a large amount of money into sales and marketing efforts to attract and retain customers, then it might be worth having a larger conversation with your leadership team. Are you actually solving a problem that people care about? Is there a way to invest in growth via improving the product instead of through promotions? You want to make sure you are acquiring market share, not renting it. For more on this topic, check out the Beta Podcast LatAm Episode 3, Minute 37:35 - 39:55, where Dani Undurraga explains this concept in detail. (P.S. I highly recommend you all to subscribe to the podcast, it’s awesome! Great way to remain on your toes about venture and entrepreneurship in LatAm 👏).
🔑 Unit Economics: Not all Early-Stage companies have a full fledged monetization model that works from day one. In fact, most don’t. Should you have thought through monetization strategies early-on? Yes. Does that mean that the first business model is going to be the winning model? Haha, no. However, what is important to get right early on is your unit economics. What is unit economics? Basically, unit economics is a method applied to analyze a company’s cost to revenue ratio in relation to its basic unit. Unit economics are the key to so many things - sensible forecasts, product optimization, business processes, etc. However, investors' heavily evaluate / scrutinize unit economics because if your unit economics have a negative margin and there is no short to mid-term plan to improve said margin then the business is going down the wrong path. The further down the path the harder it is to turn back. We can expand on unit economics in a separate blog post, but for now check out this article for more details.
🔑 Valuation: Valuations have undoubtedly been impacted by the market downturn. The largest and most correctively painful impacts have been seen and will continue to be experienced in later stages - Series B and beyond. However, Early-Stage is also being affected. My advice, do not be myopic when it comes to valuations. First of all, remember to think of valuation from a dilution perspective not a sexy number on a metaphorical billboard (see here for more). You may have to compromise on valuation for now, but if you make it past the market dip you will be in a great position to negotiate your valuation in the future. See below.
If you have a firm grasp on these general best practices, then you are in a strong position to tackle 2023. Just remember, you can’t compete if you are not in the game. Stay in the game! Also remember, markets are cyclical and VC are required to deploy capital as part of their agreement with LPs. Meaning, the companies that make it to the other side will be in a great position to negotiate better valuations at that time with VCs because of the scarcity of investable opportunities in the market 💡. Believe me, there will always be money for innovative companies with strong fundamentals. Times may be rough now, but watch, the tables will turn…
Q2: Why does product-market fit matter so much to investors?
Neta, I get it, product-market fit (PMF) can be a very confusing concept to understand and an even harder milestone to articulate to an early-stage VC. That being said, neta yes, I guarantee you every early-stage investor will be fixated on your potential, current, and future product-market fit as you go through the fundraising. Why?
Because this deceptively simple concept compresses everything an investor wants to know about your company into 1 punchy term.
Product-market fit is when an entrepreneur identifies a need in the market and builds a solution that customers want around said need 🤝.
However, those three words unpack into the following series of questions - what’s your product, what’s your market, who are your customers, and do they want your product? And that’s just the tip of the iceberg.
Although the above definition is correct, what's tricky about said definition is that it is extremely broad - making it hard to wrap one's mind around what that means for your company. Therefore, in an attempt to reduce ambiguity, let’s dissect this seemingly innocuous yet multiplex term into its core components 🔲 .
🟪 Product: In other words, your solution. Your product should be the answer to a need that you identified. Whether the product is at an idea phase, minimal viable product phase, or a full fledged product phase, the principle of a product remains the same - it is a solution to a problem. Investors care about this because if you do not have a product (ideally unique, defensible, and scalable) then you do not have a business.
🟩 Market: In other words, your customers. Your market is the group / segment(s) of people that have a problem that you are solutioning for. Investors care about this because if you do not have a market (ideally large, multi-directionally expansive, and defensible) then you do not have a business.
🟦 Fit: Do your customers want your solution? Wanting is the main idea. From that point, you can expand on the general concept of “want” to how badly do your customers want your solution? How much lasting power does your solution possess? Is your solution better than the alternatives solutions? Would customers be upset if your solution disappeared tomorrow? How upset? Investors care about this because it does not matter if you have an awesome product in an awesome market if no one wants it. The wanting makes the business viable.
It boils down to, If you have PMF, you have a business. If you do not have PMF, then you do not have a business. Simple but not easy.
It’s important to remember that “fit” is not binary. Product-market fit doesn't look the same from business to business - customer retention curves are also different. Think of PMF as a spectrum not an on and off switch. To think of PMF in such binary terms is to miss the point of how PMF is a living breathing thing that evolves constantly in relation to both external market forces and internal company operations. PMF is a pulling energy where customers want your product whether you encourage them or not. The density and intensity of the desire from the market might fluctuate as you tweak the product, but that desire is undeniably there.
I am not going to go into more detail about PMF because it would take wayyy too long and I do not want to reinvent the wheel. If you want to know more about PMF…
What is PMF in detail?
How can I relate / connect to PMF?
Do I know if I have PMF?
How do I achieve PMF?
How do I measure PMF?
What happens after PMF?
Then check out these awesome article by MailChimp 🐵 and YC on PMF - They killed it.
I also super recommend this Startupeable podcast episode featuring Pamela Valdes @pamevlds (insta / substack), co-founder and CEO of Beek 🎧📚 and my badass friend 👊, discussing product-market fit. Articulate explanations and super insightful points. Gold for any founder looking to really grasp PMF!
In summary, do not let this seemingly cute term deceive you. PMF is not one thing but a combination of everything that matters to an investor when thinking through the potential of an early-stage company.
No need to stress though - take it one step at a time, understand each element of your business, and you will be fine :) Remember, we are all perpetual students here - VCs (haha we definitely do not have all the answers) & founders alike. It is okay to not have all the answers at any given time.
Additionally, I feel inclined to mention 3 other fits that are critically important to investors and that are often overlooked by early-stage companies.
🚗 Product-channel fit: Do you have the distribution channels in place to get your product into the minds and hands of your consumers? This is key! I can’t emphasize that enough. You could have the best product in the world, but if no one knows about / can get it then that’s not a business. The wider and deeper your distribution infrastructure goes, the better. Keep in mind that not all distribution channels are equal. Some are costlier, some are commoditized, some do not contribute towards potential network effects, some are simply ineffective, etc. VCs will map out your channels to ensure that you stand a fighting chance of getting out there in the first place.
💰 Product-revenue model fit: Does the way you plan to make money make sense? Are people willing to pay in said manner or not? Is there a way you could charge more? Is there a way that the revenue could be recurring? As investors, we come across businesses that seem to be all the rage until they ask someone to pay for the product or service. Revenue model is almost never the first thing on an early-stage founder’s mind, and that is totally fine, but it certainty should not be the last. Eventually, for this to become a business and not a hobby, the product needs to make money. As you graduate onto Growth-Stage investors, your valuation will be very closely determined by how much money you generate as a business. Do not delay this fit too long.
👻 Product-venture capital fit: La neta, not all great companies are venture capital backable, and that’s totally fine! In order for a company to be venture backable the company needs to be scalable and it needs to have a growth rate that supports becoming a billion dollar company on a venture capital time horizon of returns - typically 10 years. The underlying backbone of a company that can meet these demands is almost always technology deep or enabled. Meaning, a company could have an incredible product-market fit but if it does not have the potential to scale massively and grow quickly then the company is not a fit for venture. Save yourself a lot of time and energy and do not and do pursue venture funding if you do not fit the criteria. If for whatever reason you do manage to get venture money but know you can’t live up to your VCs’ expectations, than this money could end up doing much more harm than good.
Q3: How do investors think about expansion to other countries / regions?
As discussed in previous blog posts, market size matters tremendously when considering a VC investment (click here). If the startup is going to turn into a billion+ dollar company, then the market the startup operates within has to be big enough to support that valuation, period 🌎. In Latin America, there are only two countries (arguably 1) that could support a billion+ dollar company by themselves - Brazil and Mexico 🇧🇷🇲🇽 simply based on population. All other counties in LatAm are going to have to expand in order to acquire a market share that could realistically produce a billion+ business.
Not only can startups from smaller countries like Chile, Argentina, and Bolivia expand into other / larger countries and become successful (Cornership, Auth0, dLocal, and many more), but recently some Latin American tech companies have gone global with their expansion. A few examples include Gympass, Mural,NotCo, Pipefy. Our hope as VCs (and truly as a region I believe) is to continue seeing LatAm companies become global standards of excellence and compete world-wide 🚀🤘.
Although I am confident that this global momentum will continue, don’t get me wrong, it’s super hard to operate a company in multiple locations.
It’s a multi-variable equation that is an embedded function within another multi-variable equation, which is your core company. That being said, it is still doable haha 😝.
One must just take on this endeavor with the sober respect a daunting task like this deserves. As discussed in the first question, this is a time for startups to be prudently auster. Therefore, before considering any regional or international expansion, careful consideration must be taken. As VCs, we look at the following factors when analyzing a startup's expansion plans.
💪 Motivation & Dedication
Why is the founder / startup undertaking this expansion? Depending on the opportunity and industry, the prudency of the motivation behind the expansion varies. For example, we often get founders telling us that they decided to expand to X country because their biggest client wants them to service their business in that market or because their investor in X country thinks it smart to expand into their home region. In theory, that sounds good but that is not always the case. We do not like to see clients or other investors bullying founders and startups into expanding before they are ready. At times, la neta, the motivation is as shallow as a founder thinking it’s “cool” to say that their company operates in multiple countries. Do not get ahead of yourself haha. You will regret it ❌.
It all comes down to if the founder(s) have judiciously thought this through. Basic questions include: Is X revenue recognition significant enough to cover expansion costs (time, energy, money, moral) and still leave room for profit? Are there other clients that want to use the startup’s services in that region or just this one? What does competition look like in this market?
It’s pretty easy to tell if a founder has not thought through their expansion carefully, especially because the most common country that LatAm founders expand into is Mexico 🇲🇽📍. The Mexican market and Mexican themselves possess certain particulates that serve as dead giveaways when a founder has not considered an expansion carefully. I suggest you not let that be you - it is not a good look in the face of investors. The only way to unearth these obvious yet strictly local red flags is through careful research, time spent in the target country, or by hiring a local country manager.
If a VC determines that the motives for the expansion make sense, then the second notion that comes to mind is the level of dedication committed towards making the expansion a success. Usually, in order for a satellite region to be a success, either one of the founders has to move locally or the startup has to hire a killer Country Manger. Ideally, you want both. The founder brings the insights about the business and the country manager brings the insight about the market - the winning combination to increase the odds in your favor. That being said, we get it, maybe you are a solo founder and / or have a family. That’s totally fine, there is no rule that says you have to uproot your life in order to make the expansion successful. Family first :) In that case though, hiring a top-notch leader in a new region will be absolutely key.
Okay, so if the founder is expanding for the right reason and there is a demonstrated level of leadership dedication going into the expansion, what other factors does a VC think through?
📌 Although we are all Latin Americans, that by no means that all Spanish-speaking LatAm countries are the same. Nothing could be further from the truth.
Each country operates independently and possesses unique political, economic, social, and technological underpinning that could make a target LatAm country for expansion as foreign as any other country in the world if one entered into it blindly. This must be taken seriously when planning LatAm expansions.
The following analysis is rudimentary but it helps set a starting guideline for how to think through expansion into a new country - it's called the PEST (Political, Economic, Social, Technological) Analysis.
PEST Analysis:
⭐ Political: What kind of political obstacles does this new market present? What kind of political party is in power? What is the party’s stance on tech and innovation? What kind of regulatory challenges does the political party and other government authorities present?
💱 Economic: What economic and financial obstacles does the new market present? How does the tax regime in this country affect me as a founder (captbale perspective) and my company? Am I vulnerable when it comes to currency risk?
👥 Social-cultural: What kind of social and cultural obstacles does this market present? How is business conducted in this country? Is this a network heavy sales process? How do differences in social and cultural behavior influence my product? Do people in this country already have local competitors that they favor?
👾 Technological: What technological obstacles does this market present? Is the market lacking the technical infrastructure to support my business? Can I use the same tech stack / support as in my home country or am I going to have to re-engineer certain elements? Are there legal and regulatory impediments that deter my technology from reaching the market?
This is just scratching the surface, but you get the picture. Make sure you do your homework. Do not tell an investor you are the next fintech wunderkind in Mexico without a deep understanding of how the masses in Mexico possess a severe aversion towards the financial system. If you do not go in with eyes wide open, then the reach of every dollar you designated towards the expansion will come up short. We are back to square 1. Do not run out of cash due to premature expansion. It is not worth it.
👀 Ojo, I do not mean to disparage expansions. As I said, they are necessary part of the startup journey for most LatAm companies, and I want to see more LatAm companies taking over the world muahaha 😏🙌. All VCs love the sound of that haha. However, in this market, I rather see a startup crush it locally if they do not have the funds for expansion. The time will come. When you do decide to expand, do it right.
✅ Dos and Don'ts ❌ of the Week
✅ Do:
Invest in your health as you start this year. Building a killer startup is a marathon not a sprint. In order to do it successfully, you have to be healthy first and foremost. Now, I am not idealizing the founder hustle here - there will most definitely be late nights and many coffees in the future. However, when you can go for a walk to get some fresh air or grab a beer 🍻 with a friend and have a laugh, do it. As a founder, you are the heart of this business. Therefore, in order to keep your business beating, make sure your health, both mental and physical, is a priority in your new year's planning, not an afterthought.
❌ Do Not:
Cut corners when setting up your company. I know the legal, fiscal, tax, and labor elements can be tedious, expensive, and let’s just say it, boringggg, but trust me your future self will thank you! Ensure you set up your entities correctly, have your financial situation in order, and do not open yourself up to labor risks. Do things right from the start. If you are looking for a great tool to get this done right, check out Latitud GO.
✨ Golden Nugget of the Week:
It has been my pleasure to get to know Diego Noriega, Managing Partner at Newtopia, over the last year. Diego is one of those individuals that shines when he is talking about entrepreneurship and venture because he genuinely cares about supporting founders. Check out more about Diego’s story and Newtopia’s tight-knit founder community below.
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Gracias por compartir el curso 🚀 y por dedicar el tiempo a darnos tantos insights de Latam!